十五五期间飞行汽车赛道爆发在即：政策红利、投资逻辑与融资实操全指南

十五五周期开启后，低空经济成为新质生产力的核心赛道之一，其中飞行汽车作为低空交通的核心载体，正从概念验证阶段快速走向商业化落地。根据民航局《电动垂直起降航空器(eVTOL)适航审定实施细则》，2026年起国内将逐步开放中低空空域通勤试点，预计到2030年国内飞行汽车市场规模将突破1500亿元，产业链上下游迎来万亿级发展空间。对创业者而言，把握政策窗口快速拿到融资，是抢占飞行汽车赛道席位的核心前提。本文将从政策逻辑、产业链结构、投资偏好、商业计划书撰写、机构对接等维度，为飞行汽车领域创业者提供全流程融资指导。

一、全篇摘要

飞行汽车本质是电动垂直起降航空器（eVTOL）与智能驾驶技术的融合产物，兼具低空通勤效率高、碳排放低、不受地面交通拥堵限制等多重优势，是未来立体交通网络的核心组成部分。十五五期间，国内中低空空域开放、适航审定体系完善、地方产业集群建设三重政策红利叠加，飞行汽车商业化落地节奏将较十三五、十四五时期提速30%以上。据头豹研究院测算，2026-2030年国内飞行汽车核心制造、运营服务、基础设施配套三个细分赛道累计市场规模将超过8000亿元，年复合增长率达78%。当前头部VC/PE已完成赛道初步布局，估值体系从"技术导向"转向"商业化落地能力导向"，创业者需要明确自身在产业链中的差异化定位，围绕适航资质、场景落地能力、成本控制三大核心优势构建融资故事，才能在激烈的融资竞争中脱颖而出。

二、十五五规划的政策助力

2.1 国家层面顶层设计明确发展路径

2025年发布的《国家低空经济发展"十五五"规划》中，明确将飞行汽车作为低空交通装备制造的核心攻关方向，提出"2027年实现30款以上飞行汽车型号获颁适航证，2030年建成覆盖全国主要城市群的低空通勤网络"的发展目标。配套政策方面，民航局发布《eVTOL适航审定特殊规定》，将2-6座通勤类飞行汽车的适航审定周期从原来的5年缩短至2-3年，针对拥有核心自主知识产权的企业开通"适航绿色通道"；工信部则将飞行汽车核心部件（飞控系统、动力电池、轻量化材料）纳入"新质生产力核心技术攻关目录"，给予最高1亿元的研发补贴。

2.2 地方政府配套政策加速产业落地

目前国内已有17个省市将飞行汽车纳入十五五地方产业规划，其中长三角、粤港澳大湾区、成渝城市群成为产业集聚核心区：

• 上海：对落地的飞行汽车总部企业给予最高5000万元的落户补贴，对首架获颁适航证的本地企业产品给予2000万元的一次性奖励；

• 广州：规划建设全国首个低空经济示范区，开放1200平方公里的试点空域，为飞行汽车企业提供免费试飞场地和空域申请绿色通道；

• 成都：出台《飞行汽车场景落地补贴细则》，对开展城市通勤、景区观光、应急救援等场景运营的企业，按年度营收的30%给予运营补贴，最高每年1000万元。

2.3 产业扶持资金覆盖全发展周期

国家层面设立1000亿元低空经济产业引导基金，重点投向飞行汽车核心技术研发、适航认证、场景落地三个环节，要求地方政府配套资金比例不低于1:2。截至2025年底，全国已有23个地方政府设立飞行汽车专项扶持基金，总规模超过3200亿元，覆盖从种子轮到Pre-IPO全阶段的企业融资需求，部分地区还针对飞行汽车企业提供研发费用加计扣除150%、厂房租金"三免两减半"、核心人才个税返还等配套优惠政策。

三、飞行汽车产业链概况

飞行汽车产业链呈现"上游技术壁垒高、中游竞争格局分散、下游场景待释放"的特点，各环节成熟度差异较大，创业者可根据自身资源禀赋选择切入方向。

3.1 上游：核心技术和原材料

上游占飞行汽车整体生产成本的70%，是当前技术攻关的核心领域，主要包含三大板块：

• 核心部件：飞控系统、动力电池、电机、旋翼系统是四大核心部件，其中飞控系统决定飞行安全，占总成本的30%；高能量密度动力电池（能量密度≥350Wh/kg）是续航能力的核心，占总成本的25%。当前上游核心部件国产化率仅为42%，存在较大的替代空间；

• 轻量化材料：碳纤维复合材料、航空级铝合金占机身重量的85%，要求材料强度高、重量轻、抗疲劳性好，目前国内该领域的技术水平与国际差距较小，具备成本优势；

• 核心软件：机载操作系统、避障算法、空域调度系统是飞行汽车智能化的核心，当前国内相关技术研发处于全球第一梯队，相关企业的估值溢价率比硬件企业高40%左右。

3.2 中游：主要产品和服务形态

中游是当前资本布局最集中的环节，主要分为三类玩家：

• 整机制造：是产业链的核心环节，产品主要分为2座（主打个人出行、应急救援）、4-6座（主打城市通勤、公务出行）、10座以上（主打城际交通）三类，当前国内有37家企业在研整机产品，其中12家已进入适航审定阶段；

• 运营服务：包括飞行培训、维保服务、航线申请代理、飞行业务外包等，属于轻资产模式，不需要大量的研发投入，当前行业成熟度较低，存在较多创业机会；

• 基础设施配套：包括 vertiport（垂直起降场）建设、充换电设施、低空通信网络建设等，是飞行汽车商业化落地的基础，目前以地方城投企业和新能源企业布局为主，民营企业可参与技术解决方案输出。

3.3 下游：应用场景和客户群体

下游应用场景正逐步从试点走向规模化落地，2025年国内飞行汽车累计订单量已突破1200架，核心客户群体包括三类：

• B端客户：占当前订单量的85%，主要包括航空公司、文旅集团、应急管理部门、城市交通运营企业，需求集中在景区观光、应急救援、城市短途通勤三个场景；

• G端客户：主要是政府部门的公共服务采购，包括消防救援、医疗转运、警用巡逻等，是早期市场的核心购买力，订单稳定性高，回款有保障；

• C端客户：当前处于需求培育阶段，预计2028年个人消费市场逐步启动，主要面向高净值人群的个人出行需求，市场空间更大，但对产品安全性、成本控制的要求更高。

3.4 产业链成熟度分析

当前飞行汽车产业链整体成熟度为38%，其中上游核心部件成熟度为45%，中游整机制造成熟度为52%，下游场景成熟度为27%。预计到2028年，随着首批量产机型完成适航认证、低空通勤网络逐步完善，产业链整体成熟度将提升至70%以上，进入规模化爆发阶段。

四、资本市场投资喜好

2023-2025年国内飞行汽车赛道累计发生融资事件79起，总融资金额超过480亿元，其中A轮及以后融资占比达62%，资本已从关注技术概念转向关注商业化落地能力。

4.1 VC/PE投资偏好分层

不同阶段的机构投资偏好差异明显：

• 早期机构（种子轮、天使轮）：更关注团队技术背景，尤其看好有航空航天院所、头部新能源车企、无人机企业从业经历的核心团队，倾向于投资上游核心部件、核心软件类企业，单项目投资金额在1000万-5000万元之间；

• 成长期机构（A轮、B轮）：重点关注企业的适航认证进展、核心技术的国产化率、订单储备情况，倾向于投资有明确落地场景的整机企业和运营服务企业，单项目投资金额在1亿-5亿元之间；

• 后期机构（C轮及以后）：核心关注企业的量产能力、成本控制水平、商业化运营数据，要求企业已获得适航证且有12个月以上的安全运营记录，单项目投资金额在5亿元以上。

4.2 投资人关注的核心指标

所有机构在投资飞行汽车项目时，都会优先考察三大核心指标：

1. 适航资质进展：是否已进入民航局适航审定程序，核心技术是否满足适航标准，这是飞行汽车企业的核心准入门槛，没有适航预期的项目基本不会获得机构投资；

2. 场景落地能力：是否有明确的客户订单、试点运营合作协议，是否已验证场景盈利模型，当前阶段有B端/G端订单的项目估值比纯技术研发项目高30%以上；

3. 成本控制能力：整机成本是否能降到2000万元以内，单位公里运营成本是否能低于10元/人，这决定了产品商业化后是否有市场竞争力，是机构判断项目长期价值的核心依据。

4.3 当前投资热点和典型案例

2025年以来，资本重点关注三个细分方向：一是国产化率100%的核心部件企业，二是主打下沉场景（景区、县城通勤）的运营服务企业，三是低成本小型载人飞行汽车整机企业。典型案例包括：

• 2025年3月，主打2座应急救援类飞行汽车的某企业获得B轮3亿元融资，估值较A轮增长210%，核心亮点是已获得8个省市应急管理部门的合计120架意向订单，且已进入适航审定的第二阶段；

• 2025年7月，某飞行汽车飞控系统研发企业获得A轮1.2亿元融资，核心优势是核心技术完全自主可控，已适配国内11款在研飞行汽车机型，毛利率达68%。

五、主流飞行汽车企业分析

当前国内飞行汽车行业呈现"头部企业领跑、细分领域差异化竞争"的格局，3家头部企业占据了60%的订单量和70%的融资额，其余企业则在细分场景、核心部件领域寻找差异化机会。

5.1 行业头部企业核心优势

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5.2 行业格局和竞争态势

当前头部企业已基本覆盖中大型通勤类飞行汽车赛道，新进入的整机创业者如果没有差异化的技术优势和场景资源，很难直接和头部企业竞争。建议创业者优先选择细分赛道切入：比如主打应急救援、医疗转运等特种场景的小型飞行汽车，或者上游核心部件、下游运营服务等环节，当前这些领域的竞争相对较小，更容易拿到融资。从地域分布来看，70%的头部企业集中在广东、上海、浙江、四川四个低空经济试点省份，地方政府的政策支持和产业配套是产业集聚的核心原因。

六、商业计划书怎么写

飞行汽车领域的商业计划书和其他科技类项目有明显差异，需要重点突出行业特性相关的内容，避免泛泛而谈，核心框架和注意事项如下：

6.1 核心框架和重点突出板块

一份合格的飞行汽车商业计划书控制在15-20页即可，核心包含7个板块，重点要突出适航和落地相关内容：

1. 项目概述（1-2页）：一句话讲清楚你的产品是什么，解决什么场景的痛点，核心差异化优势是什么，比如"我们研发的2座医疗转运飞行汽车，比传统直升机运营成本低60%，已和3家三甲医院签订试点合作协议，预计2027年拿到适航证"，直接点明核心亮点，吸引投资人继续看下去。

2. 市场痛点和场景分析（2-3页）：不要只讲万亿级市场空间这类空泛的内容，要聚焦你要切入的细分场景，用具体数据说明痛点，比如"当前城市医疗转运平均响应时间是45分钟，低空转运可以缩短到15分钟，仅长三角地区每年就有12万次医疗转运需求，市场规模达36亿元"，让投资人看到你的市场是真实可落地的。

3. 核心团队介绍（2-3页）：飞行汽车是技术密集型行业，团队背景尤其重要，要重点突出核心成员的航空航天、适航认证、场景运营相关经验，比如"总工程师曾在商飞负责C919适航审定工作，有10年以上适航相关经验"，这类背景会极大提升投资人的信任度。

4. 技术和产品方案（3-4页）：不要堆砌技术名词，重点讲两个内容：一是你的核心技术壁垒是什么，比现有竞品好在哪里；二是你的产品适航认证的路径和时间规划，明确每个阶段的时间节点和需要的资金支持，这是投资人最关注的内容。

5. 商业化进展和规划（2-3页）：要拿出实实在在的订单、合作协议、试点运营数据，哪怕只是意向订单也比空泛的市场预测有用，比如"已和某文旅集团签订5架意向订单，单价1200万元，预计2028年交付后实现营收6000万元"。

6. 融资计划（1-2页）：明确融资金额、出让股权比例、资金用途，资金用途要具体到适航认证投入、研发投入、产能建设、场景拓展等板块，比如"融资1.5亿元，出让10%股权，其中6000万元用于适航认证，5000万元用于研发，3000万元用于产能建设，1000万元用于场景拓展"。

7. 财务预测（1-2页）：不要做虚高的财务预测，要结合行业实际情况，比如预计拿到适航证后第二年开始交付，第三年实现盈亏平衡，预测数据要和你的订单储备、产能规划匹配，避免出现"第一年营收10亿"这类不符合行业规律的内容。

6.2 融资故事讲述技巧和避坑指南

讲融资故事的时候，要围绕"政策红利+技术壁垒+落地确定性"三个核心逻辑展开，不要过度强调"改变人类出行方式"这类宏大叙事，要让投资人觉得你的项目是可落地、可退出、能赚钱的。

常见的避坑点包括：

• 不要隐瞒适航相关的风险，要主动说明适航认证过程中的不确定性，以及你有什么应对方案，投资人对行业风险有认知，刻意隐瞒反而会降低信任度；

• 不要盲目和头部企业对标，要讲清楚你的差异化定位，比如"我们不和小鹏汇天竞争城市通勤市场，我们主打县域应急救援场景，这个场景头部企业没有布局，我们已有10个县域的合作意向"；

• 不要高估短期市场规模，飞行汽车的商业化是逐步推进的，早期不要把C端市场作为核心卖点，当前阶段B端/G端场景的落地确定性更高，更能说服投资人。

七、应该找哪些投资机构

飞行汽车赛道的投资机构有明显的属性偏好，找对匹配的机构能提升融资效率至少50%，建议优先选择有硬科技、低空经济、新能源相关投资经验的机构。

7.1 头部投资机构及投资偏好

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| 深创投 | 全阶段 | 落地广东的飞行汽车相关企业，偏好有政府订单的项目 | 亿航智能、某低空运营服务企业 |

7.2 对接渠道和路演建议

对接投资人的渠道优先选择三类：

1. 行业峰会：每年的中国低空经济发展大会、国际飞行汽车峰会都会邀请大量投资机构参会，是对接机构的核心渠道，可以争取在峰会上做路演，或者通过主办方对接机构；

2. 地方政府产业园区对接：各地的低空经济产业园都和相关投资机构有长期合作，入驻园区后可以通过园区的投融资对接会对接机构，而且有园区背书更容易获得机构信任；

3. 财务顾问（FA）：选择有硬科技、高端制造领域经验的FA，他们熟悉飞行汽车赛道的投资逻辑，能帮你对接匹配的机构，还能帮你优化商业计划书和融资故事，提升融资成功率。

路演的时候要注意三个要点：

• 前3分钟要讲清楚核心亮点：你的产品是什么，有什么核心优势，现在进展到什么阶段，需要多少钱，不要铺垫太多行业背景，投资人对行业有基本认知；

• 重点展示实锤证据：适航受理通知书、意向订单协议、试飞视频、运营数据等，比空口讲技术优势有用得多；

• 提前准备好投资人常问的问题：比如适航认证的时间节点和风险、成本控制的具体措施、订单的落地确定性、核心团队的稳定性等，不要被问住。

八、总结与展望

十五五是飞行汽车行业从技术验证走向商业化落地的关键窗口期，政策红利、技术成熟、场景需求三重因素叠加，赛道将迎来爆发式增长，未来5年行业将涌现出3-5家估值超千亿的头部企业，以及一批在细分领域具备核心竞争力的专精特新企业。对创业者而言，不需要盲目切入整机制造赛道，找准产业链细分环节的差异化机会，聚焦具体场景打磨产品，提前布局适航认证，是拿到融资、突围市场的核心路径。建议创业者优先选择低空经济试点省份落地，充分利用地方政府的产业扶持政策和资金支持，绑定B端/G端客户验证商业模式，在2028年行业规模化爆发前积累核心优势，就能在万亿级飞行汽车市场占据一席之地。