专项债项目申报指南
浙江省操作指引

浙江省专项债项目收益测算操作指引

浙江省率先出台专项债项目收益测算操作指引，对分行业收益测算方法、参数选取、报告编制进行详细规范。

发布日期：2025-04-08
雅
山东雅邦咨询政策研究团队
专注专项债政策解读，累计服务项目超过200个
最后更新：2025年7月

浙江省财政厅发布《浙江省地方政府专项债券项目收益测算操作指引》，这是全国首个省级专项债收益测算操作规范文件，为其他省份提供了重要参考。

一、分行业收益测算方法

收费公路项目

  • 通行费收入：基于交通量预测×收费标准
  • 交通量预测需引用省级交通规划数据
  • 收费标准需有政府定价文件依据
  • 运营成本按养护率3%-5%计算

    • 产业园区项目

  • 厂房租金收入：基于市场调研数据×出租率
  • 出租率预测：首年60%，3年内达85%
  • 租金标准参照周边同类园区
  • 物业费收入按5-8元/平方米/月计算

    • 污水处理项目

  • 处理费收入：处理量×单价
  • 处理量需有环评批复依据
  • 单价需有政府定价文件
  • 运营成本含电费、药剂费、人工费等

    • 二、关键参数选取

  • 折现率：取同期国债收益率+2%风险溢价
  • 收入增长率：不超过GDP增速，建议2%-5%
  • 运营成本率：参照行业标准，逐年递增1%-2%
  • 出租率/使用率：需有市场调研数据支撑

    • 三、报告编制要求

  • 收益测算报告需由具有资质的中介机构编制
  • 关键假设需逐一说明依据
  • 敏感性分析需包含乐观、基准、悲观三种情景
  • 覆盖倍数低于1.2倍的项目需提供增信措施

    • 核心要点

    • 1全国首个省级收益测算操作规范
    • 2分行业细化测算方法和参数标准
    • 3收入增长率不超过GDP增速
    • 4需做乐观/基准/悲观三情景分析
    • 5覆盖倍数低于1.2倍需提供增信措施

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