昨天刚跟一位认识快十年的投资人朋友喝完茶，从他位于国贸的办公室出来，吹着三环边的秋风，我突然想聊聊现在身边这帮投资圈朋友的真实状况——毕竟很多圈外人对投资人的印象还停留在“西装革履、出手就是几个亿”，但实际上这两年行业的变化，比大家想象的要大得多。
先给大家说个直观的数据吧，我手机通讯录里存了大概一百七十多位活跃过的科技领域投资人，去年年底跟我还有联系、还在做早期科技投资的，掰着手指头数也就不到十个。剩下的一百多号人，要么彻底转了行，要么换了赛道，真正还在坚守原来阵地的，少得可怜。
那为什么大家都扎堆转赛道呢？核心其实就是两个绕不开的问题，第一个就是退出难，资金全被套牢了。前几年移动互联网、AI概念炒得热的时候，很多机构都募了新基金，投了一堆早期科技项目，当时想着要么三四年后被收购退出，要么赌个IPO上市，拿着倍数收益全身而退。结果这几年资本市场风向变了，一级市场流动性越来越差，别说Pre-IPO项目找不到接盘方，很多已经走到B轮的项目，现在想找下一轮接盘的资金都难。IPO更不用说了，注册制开了之后门槛是降了，但排队的项目也多了，很多硬科技项目营收利润还没跑出来，根本达不到上市要求，想卖又卖不出去，钱砸进去就变成了纸面资产，动弹不得。
钱退不出来，第二个问题跟着就来了——新基金募不到资，根本没办法续上原来的业务。现在市场上的钱本来就紧，LP（基金出资人）出手比以前谨慎一百倍，你说你以前投科技项目业绩很漂亮，退不出来拿不出真金白银的回报给人家，谁还敢给你投新基金？我认识一个以前做天使投资的朋友，前前后后花了快一年时间募新基金，最后只募到了目标额的十分之一，根本没办法启动新投资，最后只能把团队散了，自己转去做本地生活服务的项目，靠收加盟费赚现金流，比做一级市场投资踏实多了。
转去赚快钱的人占了绝大多数，毕竟大家都要养家糊口，机构也要活下去，无可厚非。但确实也有一小部分“顽固派”，还在死磕早期技术类项目，我昨天见的这位就是其中一个。他以前是头部VC的合伙人，出来自己做天使基金，现在还在每天泡在各个实验室、产业园看项目，只投原创性的硬科技项目。
我那天跟他聊天，问他现在做这个难不难，他笑着说难，太难了，但值得。我后来想了想，能在现在这个环境下还死磕早期科技投资的，真的都是狠角色，得集齐好几个能力才能干得下去。首先第一个就是过人的技术洞察力，不能光听创始人讲故事，得一眼就能看穿这个技术到底是真原创还是蹭热点，到底有没有商业化的可能性，毕竟现在很多AI项目都是换个皮套壳，没真东西，投进去就是打水漂。第二个就是得有很强的资源整合和孵化能力，以前投资机构投完钱等着下一轮接盘就行了，现在不行，早期项目缺人缺资源缺订单，投资人得自己下场帮着找供应链、找客户、搭团队，相当于半个创业导师，不亲自孵化根本长不大。第三个还得有足够积累的行业人脉，你把项目养大了，还得帮人家对接下一轮的VC、PE，帮人家后续融资接得上，不然项目死在半路，你前面的投入也白费了。
作为一个常年帮创业者写商业计划书、在投资圈边缘摸爬滚打的人，我对这些还在坚守的投资老兵，真的是心怀敬意。现在整个行业都在追求短平快赚快钱，大家都去抢成熟的后期项目，都去转能快速回款的消费、服务项目，愿意沉下心来投早期原创技术的人越来越少了。但我们国家的科技发展，其实最需要的就是这些愿意啃硬骨头的投资人——毕竟所有的卡脖子技术突破，都得有人愿意在早期投钱进去赌，都得有人愿意走这条难走的路。这些还在认真做事的人，真的值得被更多人看见。