前阵子跟几个做天使投资的朋友喝茶，聊到现在越来越多手里有闲钱的普通人，都想碰一碰早期创业项目——毕竟存银行利率跑不赢通胀，买股票又天天被大盘晃得心跳加速，要是能投中一个像早期字节跳动或者蜜雪冰城这样的项目，直接就能实现财富跃迁。
说着说着就有朋友抛了个问题：“我最近在本地吃饭，碰到一家做新式卤味的创业团队，模式看起来挺新，我有点心动想投点钱进去，但我从来没投过项目，到底该怎么走流程？会不会踩坑啊？”
其实不止这个朋友，我最近半年已经碰到五六个问同样问题的人了。很多普通人第一次做天使投资，都是碰到身边或者自己熟悉赛道里看得上的项目，跃跃欲试但又不知道从哪下手，要么怕自己不懂流程闹笑话，要么怕稀里糊涂投钱最后血本无归。今天我就把专业天使投资人走的完整流程整理出来，普通人照着走，就能避开80%的早期投资坑。
第一步，也是最关键的一步，先别着急掏名片说我要投钱，先沉到项目所在的行业赛道做深度调研。很多人投项目第一反应是看创始人脸熟，或者觉得产品好吃好用就想投，这完全是凭感觉买彩票。专业投资人选项目，先看赛道对不对，再看项目能不能打。
什么叫深度调研赛道？举个例子，你看中的是做AI养老设备的项目，别光看对方给你画的“养老市场万亿规模”的饼，你得自己去摸真实数据：国内现在60岁以上人口有多少？能接受智能养老设备的群体有多少？目前这个赛道里已经有多少玩家？头部玩家占了多少市场？留给新创业公司的空间还有多大？政策对这个方向是支持还是限制？要是你调研完发现，这个赛道每年保持20%以上的增长，目前还没有绝对的龙头，那这就是个值得进的好赛场。
赛道看完了，再聚焦项目本身。你要搞清楚几个核心问题：这家创业公司做的东西，跟别人比好在哪？是成本比别人低30%，还是技术有独家专利，还是获客模式别人学不来？这就是它的核心竞争力。然后再想，它现在拿到多少种子用户？用户复购率怎么样？能不能撑起来未来一年的增长？创始人团队有没有在这个行业摸爬滚打三五年？别是刚毕业的学生凭着一腔热血就出来创业，那种项目死的概率真的太高了。要是赛道靠谱，项目本身也能打，那你就可以继续往下走了。
第二步，做尽职调查，也就是圈内人说的尽调，这一步就是给项目排雷，很多人就是跳过这一步，最后投了钱才发现公司负债千万，或者营业执照都没弄对，哭都没地方哭。
个人做尽调不用像机构那样搞几十页的尽调报告，但核心信息必须摸清楚。首先是公司基本情况：工商信息有没有异常？股权结构清不清楚？有没有隐名股东？有没有股权质押？有没有被执行的官司？这些信息去企查查、天眼查就能查到，花几十块开个会员就能看全，千万别嫌麻烦。然后是法务合规：项目做的业务有没有违法违规？有没有需要办特殊资质？有没有跟员工签劳动合同？有没有欠社保？这些小问题看起来不起眼，最后可能变成拖死公司的大雷。最后是财务状况：公司现在总共花了多少钱？钱都花在哪了？现在账上还有多少流动资金？有没有对外负债？之前的投资人是谁？有没有对赌条款？创始人有没有挪用过公司资金？这些都要一条一条核对，要是对方连财务报表都不给你看，那这个项目干脆别碰，肯定有问题。
尽调完你要是还觉得这个项目没问题，那接下来第三步就是谈条款签协议走流程了。很多人第一次投项目，不好意思跟对方谈条件，觉得谈钱伤感情，最后吃了大亏。其实谈条款是对双方都负责的事，核心要谈的几个点：你投多少钱，占多少股份？公司原来的估值是怎么算出来的？你有没有知情权？能不能看每月的财务报表？能不能参加股东会？你要不要进入董事会？有没有反稀释条款？也就是后面再融资的时候，你的股份不会被无缘无故稀释太多？创始人有没有绑定服务期？能不能拿到钱就跑路？这些都要谈清楚。
谈好所有条款之后，就是签正式文件了，一定要签股东协议和增资扩股协议，别只签个私下的借条或者股权转让协议就完事。签完协议之后，你把打款打到公司的对公账户，千万别打到创始人个人卡上，这是最基本的合规要求。然后就是等着公司做工商变更，把你加到工商股东名录里。走完这一整套流程，你才真正算是这家创业公司的股东，整个投资流程就完成了。
最后给普通人提个醒：早期创业投资的风险非常高，业内的统计是10个项目里7个亏，2个不赚不亏，只有1个能赚大钱。所以投资的时候一定要用闲钱投，千万别把买房的钱、给孩子上学的钱拿出来投，更别借钱投资，一定要控制好自己的仓位，哪怕你再看好这个项目，也别把超过10%的积蓄放进去。