随着地方债监管不断收紧，过去那种靠政府背书、举债搞基建的老路子已经走不通了，全国绝大多数区县级城投平台都面临着市场化转型的压力。这么多年转下来，行业里也慢慢摸出了两条被广泛认可的主流转型思路，适合绝大多数不同资质的区县级城投参考。
第一种，也是目前最普遍的转型思路，就是依托城投原来承接的公益性业务，延伸发展经营性的运营类业务，说白了就是从“帮政府建项目”变成“替政府管项目”，靠运营赚长期稳定的钱。
什么叫原有公益性业务？就是城投本来就一直在做的市政道路维护、公园绿化、保障房建设、城乡管网建设这类政府公共服务项目。原来城投做这些项目，都是政府出钱，城投干活，赚的是工程施工的利润，现在转型就是在这个基础上，把后续的运营服务接过来，自己成立专门的运营公司赚钱。比如说，城投建了很多保障房和回迁小区，那就顺势成立自己的物业公司，承接这些小区的物业运营，每年都有稳定的物业费收入；原来建了城市供排水管网、燃气管道，那就成立专门的管网运营公司，做日常维护和收费，这类业务一般都需要特许经营权，而城投作为地方国企，拿特许经营权本来就比普通民营企业容易太多，几乎没有竞争对手。
做好了核心运营业务之后，还能围绕这些业务拓展上下游的配套服务，比如做市政工程需要大量的水泥、砂石、管材，城投就可以自己做原材料贸易，给本地其他施工企业做供应链服务，甚至还能给合作的中小企业做配套的产业金融服务，赚供应链服务的利润。这个思路就是大家常说的多元化经营，很多人会问，为什么不聚焦单一主业？其实原因很简单，每个区县级的产业基础都不一样，城投原来服务的产业体系也不同，你老家是制造业大县，那就能依托本地工厂做原材料供应链；我这边是旅游城市，就能依托景区做配套的文旅运营服务，路子都是根据本地情况来的，但核心逻辑都是一样的：就是立足自己原来就有的资源和根基，发展适配本地需求的产业服务，不用从零开始闯市场，风险低很多，也更容易活下去。
第二种主流思路，就是布局股权直投和股权投资，自己不下场做业务，出钱让专业的人来干。为什么会有这个思路？其实也很实在，多数区县级城投原来做的都是政府指令性的项目，团队都是按照行政化的思路做事，缺真正懂市场化经营的人才，也没有商业化的思维，这些短板不是一朝一夕就能补上的，要是硬逼着自己从零开始做市场化业务，十有八九都会亏钱。
那怎么做股权投资？最简单的就是直接投资本地的优质民营企业，或者参股上市公司，碰到好的项目就跟投，不用自己派人去运营，只需要做好投后管理就可以。当然这条路也不是完全没风险，之前也有不少区县级城投接盘了遇到困境的上市公司，最后踩了坑，亏了不少钱，但整体来看，这种模式的风险还是比自己从零开始做业务低很多，毕竟专业的人做专业的事，赢的概率本来就更大。
对于很多底子比较薄、人才储备不足的区县级城投来说，股权投资确实是一个非常稳妥的市场化切入路径，既能分享本地产业发展的红利，完成转型的要求，也不用承担直接做业务的风险，刚好匹配了多数区县级城投的现状。
总的来说，不管是延伸运营还是股权布局，核心都是要脱离过去“靠政府举债”的旧模式，找到自己能赚钱的市场化业务，适合自己本地资源和能力的思路，就是最好的转型思路。