最近跟做国企投资的朋友聊天，他说今年最大的感受就是“动静有点分裂”——一边是不少低效非主业项目被清退，连之前拿了不少跨界资源的混改企业都在收缩，感觉管控突然收紧了；另一边又有不少地方平台主动找社会资本谈合作，混改项目批量挂出来，市场化开放的步子迈得比之前还大。
其实这种看似矛盾的“一收一放”，并不是今年年底才突然冒出来的临时政策，而是国有资本改革走到高质量转型阶段的必然选择，背后的逻辑从始至终都是统一的，今天就跟大家把这层窗户纸捅破，说说“收”收的是什么，“放”放的又是哪里，对想跟国企合作的朋友来说也能提前踩对方向。
先来说说大家感知最明显的“收”。这一轮“收”的核心标的，主要是两类：一类是经营不达预期、甚至已经拖了集团后腿的混改项目，另一类就是偏离主业、拿着国有资金盲目跨行业投资的央企、省属国企平台。这两年我们见过不少国企，趁着前几年市场热的时候跟风布局，什么新能源风口、消费赛道、文旅项目都插一脚，本来想靠多元化分散风险，结果自己没那个行业运营能力，投进去的钱打了水漂，还留下一堆低效资产，有的甚至因为跨界扩张杠杆加得太高，已经触碰了风险红线。
现在监管层对这类业务的清理，可以说真的是动真格：不少集团已经把非主营、低效业务纳入了年度考核的清退清单，小到零散的参股项目，大到数十亿的跨界子公司，该剥离的剥离，该整合的整合，没什么商量的余地。那这么做到底图什么？其实说穿了就是两个目的：第一个很直接，把那些不赚钱、没前景的低效包袱砍掉，把国有资本腾出来放到更核心的地方，给整体资产负债表“挤水分”；第二个更关键，就是筑牢系统性风险的防火墙，前几年部分国企无序扩张留下的隐患，要是不早点清理，等到风险发酵再出手就晚了。从长远来看，这其实就是给国企“瘦身健体”，瘦了身才能轻装上阵，这条路本来就是国企改革绕不开的必要动作。
讲完“收”，再说说另一边的“放”。我们国家从始至终都在强调，国企要深化市场化改革，要建立符合中国特色的现代企业治理机制和市场化经营机制，这一点从来没动摇过。这一轮“放”，最明显的变化就是不少原本承担政府投资功能的地方国有资本平台，正在整体转向市场化经营的赛道。
大家都知道，国企手里从来不缺优势：要么有大块的存量资源，要么有低成本的资金优势，还有不少产业配套的先天条件，但之前很多平台机制不活，自己干效率上不去，资源也盘活不了。那怎么把手里的优势转化成实实在在的发展动力？最好的办法就是打开门，跟各路社会资本联手，不管是民营资本还是外资，大家一起做资源整合，一起合作投资，把各自的优势拼起来。
这两年从中央到地方出台的政策信号已经非常明确了：接下来国企混改、国企跟社会资本的投资合作，步子不仅不会收，还会继续迈得更大。之前不少朋友担心“国进民退”，其实从这一轮“放”的方向就能看出来，政策一直鼓励不同所有制资本优势互补、共同发展，这是接下来很长一段时间都不会变的明确方向。就拿今年来说，不少地方的国企混改项目都放到了公共产权交易所公开挂牌，门槛比之前降了不少，只要你有能力有技术，就能进来分一杯羹，这个变化其实非常值得关注。
其实说到这里大家就能看明白了，所谓“一收一放”根本不是矛盾的政策，反而目标完全一致：“收”是为了聚焦主业、防控风险，把不该伸的手收回来，把无效的资产清出去，让国有资本能集中力量办大事；“放”是为了激活机制、谋划长远发展，把该放开的领域放开，让市场机制真正发挥作用，把民间的活力引进来。一收一放之间，没有什么所谓的政策摇摆，都是国有资本平台向高质量发展转型的必经之路。
不管是想跟国企合作的民营企业家，还是在国企体系内工作的朋友，摸透这个逻辑，就能看懂接下来的行业变化，提前做好准备跟上节奏。